A股成交“45%预警线”靠谱吗 市场分化引热议。6月1日,A股未能实现“开门红”。三大指数继续震荡调整,上证指数跌0.27%,深证成指跌1.51%,创业板指跌2.15%。尽管全市场个股涨多跌少,超3700只个股上涨,但两市成交额2.88万亿,较上一个交易日缩量4415亿元。
盘面板块涨跌分化明显,传媒、装修建材、化学原料领涨,软件开发、IT服务、农林牧渔同步走高,煤炭、广告营销、互联网电商也表现不错。而此前热门的半导体、电子元件、通信设备板块则出现回落。

近期A股成交集中度“45%预警线”成为投资圈热议焦点。“45%预警线”是指当A股成交额排名前5%的个股合计成交占比达到45%时,市场微观结构趋于恶化,历史上往往预示着后续可能出现变盘或调整。这是从历史数据中归纳出的经验法则,并非强制性标准。
5月最后一周,成交额排名前300的个股(约占全市场前5.5%)合计成交占比最高超过51%,意味着仅这一小部分股票就吸走了过半活跃资金。截至5月29日,前5%个股的成交占比已达44.4%,逼近45%的微观结构恶化警戒线。有分析认为,当前交易拥挤度已达到历史罕见水平,每次突破这一阈值后,市场往往随之出现大幅变盘。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,从历史看,当赛道交易集中度过高时,大概率会伴随较大调整。例如2021年对新能源以及白酒等消费板块的投资,都出现过交易集中度超过45%的情况,随后均出现较大幅度调整。本次科技股交易占比达到46.5%,是调整的主要原因。本轮科技股调整核心原因并非基本面变化,而是板块短期上涨过快,堆积了大量获利盘,极致的结构性分化行情难以持续。
中航证券首席经济学家董忠云指出,45%一般是该指标历史上的预警线,意味着市场微观结构极致分化。历史上该指标有七轮达到45%的预警线,本次为第八轮。在前七轮中,只有两次为牛市顶峰附近,三次为牛市中途,两次发生在熊市之中。因此,用该指标判断市场顶部胜率较低。结合多个指标综合评判,如从证券化率来看,A股市场市值持续扩张至83%,相比2007年、2015年牛市高点还有一定空间。长期来看,A股市场还有很大发展空间。
往后看,董忠云认为,近期A股内部极致分化,短期市场风格可能适度向传统消费、地产、金融等旧“核心资产”回摆,市场波动或将增加。另一方面,全球资金焦点或将逐步回归关注通胀情况,中期看,AI科技革命仍有望持续突破,近期可关注AI科技成长及能源板块在波动中的布局机会。
当日收盘后,前券商首席经济学家李大霄表示,今日市场上涨个股数量多于下跌个股,但成交量有所萎缩。自5月14日至今线上炒股配资开户,市场呈现下跌放量、上涨缩量的特征。此外,美国太空探索技术公司即将启动IPO,融资规模预计达750亿美元;叠加OpenAI等人工智能相关企业的融资,整体募资规模或将突破千亿美元。多年未见的巨型IPO,大概率会对全球市场流动性形成冲击。现阶段反弹策略的实操胜率高于反转策略,建议操作思路由进攻转向防御,适时降低杠杆,做好风险防护。A股成交“45%预警线”靠谱吗 市场分化引热议。
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