A股成交“45%预警线”靠谱吗 市场分化引热议。6月1日，A股未能实现“开门红”。三大指数继续震荡调整，上证指数跌0.27%，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.15%。尽管全市场个股涨多跌少，超3700只个股上涨，但两市成交额2.88万亿，较上一个交易日缩量4415亿元。
盘面板块涨跌分化明显，传媒、装修建材、化学原料领涨，软件开发、IT服务、农林牧渔同步走高，煤炭、广告营销、互联网电商也表现不错。而此前热门的半导体、电子元件、通信设备板块则出现回落。
近期A股成交集中度“45%预警线”成为投资圈热议焦点。“45%预警线”是指当A股成交额排名前5%的个股合计成交占比达到45%时，市场微观结构趋于恶化，历史上往往预示着后续可能出现变盘或调整。这是从历史数据中归纳出的经验法则，并非强制性标准。
5月最后一周，成交额排名前300的个股（约占全市场前5.5%）合计成交占比最高超过51%，意味着仅这一小部分股票就吸走了过半活跃资金。截至5月29日，前5%个股的成交占比已达44.4%，逼近45%的微观结构恶化警戒线。有分析认为，当前交易拥挤度已达到历史罕见水平，每次突破这一阈值后，市场往往随之出现大幅变盘。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，从历史看，当赛道交易集中度过高时，大概率会伴随较大调整。例如2021年对新能源以及白酒等消费板块的投资，都出现过交易集中度超过45%的情况，随后均出现较大幅度调整。本次科技股交易占比达到46.5%，是调整的主要原因。本轮科技股调整核心原因并非基本面变化，而是板块短期上涨过快，堆积了大量获利盘，极致的结构性分化行情难以持续。
中航证券首席经济学家董忠云指出，45%一般是该指标历史上的预警线，意味着市场微观结构极致分化。历史上该指标有七轮达到45%的预警线，本次为第八轮。在前七轮中，只有两次为牛市顶峰附近，三次为牛市中途，两次发生在熊市之中。因此，用该指标判断市场顶部胜率较低。结合多个指标综合评判，如从证券化率来看，A股市场市值持续扩张至83%，相比2007年、2015年牛市高点还有一定空间。长期来看，A股市场还有很大发展空间。
往后看，董忠云认为，近期A股内部极致分化，短期市场风格可能适度向传统消费、地产、金融等旧“核心资产”回摆，市场波动或将增加。另一方面，全球资金焦点或将逐步回归关注通胀情况，中期看，AI科技革命仍有望持续突破，近期可关注AI科技成长及能源板块在波动中的布局机会。
当日收盘后，前券商首席经济学家李大霄表示，今日市场上涨个股数量多于下跌个股，但成交量有所萎缩。自5月14日至今线上炒股配资开户，市场呈现下跌放量、上涨缩量的特征。此外，美国太空探索技术公司即将启动IPO，融资规模预计达750亿美元；叠加OpenAI等人工智能相关企业的融资，整体募资规模或将突破千亿美元。多年未见的巨型IPO，大概率会对全球市场流动性形成冲击。现阶段反弹策略的实操胜率高于反转策略，建议操作思路由进攻转向防御，适时降低杠杆，做好风险防护。A股成交“45%预警线”靠谱吗 市场分化引热议。
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